Ekonom UGM Ungkap Tantangan Fiskal yang Menanti Menkeu Baru

Tantangan awal yang perlu dihadapi Menteri Keuangan baru, menurut Akbar, adalah memulihkan kredibilitas asumsi makro sekaligus mempertahankan ruang fiskal. Ia menilai APBN tengah mendapat tekanan karena beberapa asumsi makro tidak lagi sepenuhnya mencerminkan kondisi aktual, termasuk pergerakan rupiah yang berada di atas asumsi Rp16.500 per dolar AS dan harga minyak yang jauh melampaui asumsi APBN.

Kondisi tersebut berdampak pada kenaikan beban subsidi dan kompensasi energi, bunga utang valas, serta proyeksi defisit. “Dengan utang pemerintah yang telah menembus Rp10.294 triliun dan beban bunga sekitar Rp599 triliun per tahun, batas defisit 3 persen memang masih terjaga, tetapi ruang fiskalnya semakin sempit,” paparnya.

Di sisi penerimaan, Akbar menyebut pertumbuhannya belum sejalan dengan laju ekonomi dan rasionya terhadap PDB masih sekitar 12 persen. Basis pajak yang terbatas serta besarnya sektor informal membuat pertumbuhan ekonomi belum menghasilkan tambahan penerimaan secara proporsional.

“Karena itu, peningkatan rasio pajak sebaiknya ditempuh melalui perluasan basis, bukan sekadar meningkatkan beban kelompok yang sudah patuh,” ujarnya. Menurutnya, penguatan penerimaan diperlukan agar pemerintah memiliki ruang fiskal untuk menjalankan program prioritas tanpa mengganggu keberlanjutan keuangan negara.

Akbar mengingatkan bahwa risiko fiskal tidak cukup dilihat dari angka defisit dalam APBN. Menurutnya, pemerintah perlu menghitung seluruh kegiatan yang memiliki dampak fiskal, termasuk penempatan dana pemerintah di Himbara, pembiayaan Koperasi Desa Merah Putih, kompensasi energi, serta kewajiban terkait Whoosh dan Danantara yang dilakukan di luar postur APBN.

“Persoalannya bukan semata-mata apakah pengeluaran tersebut tercatat sebagai defisit saat ini, melainkan apakah pada kemudian hari kewajibannya dapat kembali menjadi beban APBN,” ungkapnya.

Ia menilai kesehatan fiskal seharusnya diukur dengan mempertimbangkan keseluruhan eksposur dan kewajiban kontinjensi pemerintah. Transparansi juga diperlukan agar publik dan investor mendapat gambaran yang lebih utuh mengenai kondisi fiskal. Di sisi lain, konsolidasi fiskal pemerintah pusat dinilai tidak semestinya mengalihkan tekanan kepada pemerintah daerah, terlebih Transfer ke Daerah (TKD) pada 2026 menurun dibandingkan alokasi APBN 2025, sementara lebih dari separuh provinsi masih bergantung pada transfer pusat.

“Pada saat yang sama, pemerintah daerah tetap harus menyediakan enam layanan dasar. Tekanan fiskal semacam ini dapat mendorong daerah untuk meningkatkan pajak dan retribusi, yang pada akhirnya dirasakan langsung oleh dunia usaha dan rumah tangga. Karena itu, kesehatan fiskal nasional harus dilihat sebagai satu kesatuan antara pusat dan daerah,” jelasnya.

Di tengah keterbatasan ruang fiskal, Akbar menilai pemerintah perlu meningkatkan kualitas belanja negara. Efisiensi tidak semestinya hanya dilihat dari besarnya anggaran yang dipangkas, tetapi dari manfaat yang dihasilkan setiap rupiah yang dikeluarkan. Program prioritas seperti Makan Bergizi Gratis dan Koperasi Desa Merah Putih, menurutnya, perlu dilengkapi biaya satuan, data penerima, serta evaluasi hasil yang transparan.

“Seharusnya setiap rupiah yang dibelanjakan harus menghasilkan manfaat yang dapat diukur,” tegasnya.

Akbar menyebut RAPBN 2027 akan menjadi ujian awal bagi Menteri Keuangan baru, terutama dalam menetapkan asumsi makro yang realistis, memetakan risiko fiskal, termasuk kewajiban yang berpotensi kembali menjadi beban APBN, serta menyusun kebijakan transfer daerah yang terukur. Dari sisi penerimaan, pemerintah dinilai perlu memperluas basis melalui instrumen seperti pajak kekayaan dan capital gain, pajak karbon, serta evaluasi menyeluruh terhadap tax holiday dan tax allowance.

Ia juga menilai transparansi fiskal diperlukan untuk menjaga kepercayaan publik. Informasi mengenai eksposur Danantara, SMV, penempatan dana pemerintah di Himbara, dan kompensasi energi perlu tercermin dalam informasi fiskal pemerintah.

“Menteri Keuangan memang memegang kendali penting atas anggaran, tetapi kredibilitas fiskal dibangun melalui konsistensi kebijakan dan realisasinya. Siapa pun yang menjabat akan berhadapan dengan persoalan struktural yang sama. Menunda penyelesaiannya hanya akan meningkatkan biaya ekonomi dan fiskal pada masa mendatang,” pungkasnya.